av三级在线看,国产呦精品,天天射影院,国产在线观看av,性a网站,日韩成人影院在线观看,天天操天天曰

流動性或遇變局 基金警惕創(chuàng)業(yè)板戴維斯雙殺

2013-06-19 11:28    來源:東方財富網(wǎng)

  在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的背景下,流動性又面臨變局。在基金看來,下半年流動性狀況弱于上半年是大概率事件,伴隨中報業(yè)績期臨近,創(chuàng)業(yè)板業(yè)績和估值的“戴維斯雙殺”已引起部分基金經(jīng)理的足夠警惕。

  流動性“承壓”

  “市場流動性可能面臨較大的不確定性,尤其是海外市場的情況可能導(dǎo)致外匯占款的流入不及上半年樂觀?!眹8惶m克林投研人士認(rèn)為,隨著市場對美聯(lián)儲退出量化寬松的預(yù)期增強(qiáng),全球投資資金流出新興市場的趨勢較為明顯,造成亞洲股市的回調(diào)和亞洲貨幣相對美元的貶值。

  值得注意的是,伴隨近期國際資金從新興市場大幅流出,作為海外資金借道香港投資中國A股的指數(shù)基金RQFII-ETF也受到波及,近期頻頻遭遇贖回。

  包括南方A50ETF、華夏滬深300ETF、易方達(dá)中證100ETF和嘉實明晟A股ETF在內(nèi)的4只RQFII-ETF在近半月內(nèi)遭遇凈贖回已經(jīng)達(dá)到了20億,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,上述ETF贖回加大與資金流出新興市場有一定關(guān)系。

  而據(jù)申銀萬國統(tǒng)計,資金近期繼續(xù)流出A股,預(yù)計短期繼續(xù)流出可能性依然較大。“從2 月中旬至4 月底累計流出37.7 億美元,而從5 月中旬至6 月中旬就累計流出36.9 億美元。”

  國海富蘭克林投研人士預(yù)計,人民幣在未來一段時間將結(jié)束單邊升值,外匯占款也將呈現(xiàn)明顯的下降趨勢。同時監(jiān)管層面下一階段的政策導(dǎo)向會對下半年的社會融資總量產(chǎn)生較大影響,進(jìn)一步影響到市場的流動性。

  據(jù)瑞銀證券測算,6月底前后兩周金融市場資金面最為緊張,資金價格大概率上將再創(chuàng)新高。從具體的資金缺口來看,6月最后一周資金缺口為2090億元,7月第1周資金缺口為5330億元。

  警惕“戴維斯雙殺”

  在宏觀經(jīng)濟(jì)較為平淡的背景下,基金擔(dān)憂的是,流動性收緊對A股走勢產(chǎn)生的負(fù)面影響,很有可能會被放大,年初以來的結(jié)構(gòu)性偏牛行情將面臨考驗。

  在摩根士丹利華鑫的一位投研人士看來,前期漲幅最大的是創(chuàng)業(yè)板,其估值水平和流動性及風(fēng)險偏好有很大關(guān)系,因此流動性收緊或在短期內(nèi)沖擊創(chuàng)業(yè)板。

  事實上,回顧歷史,2013年上半年的宏觀背景和2010年時十分類似:資金利率下行,貨幣充裕,但經(jīng)濟(jì)增速下行,投資者對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)失去信心,導(dǎo)致新興產(chǎn)業(yè)及成長股受到追捧。

  2010年創(chuàng)業(yè)板泡沫的破滅和利率水平不斷上升、資金緊張有很大關(guān)系。當(dāng)然,2013年與2010年較大的區(qū)別在于利率水平的趨勢性向上并非央行的貨幣政策意圖,而是與諸多季節(jié)性、節(jié)假日和外匯流向等因素相關(guān)。如果后期利率水平回歸穩(wěn)定,創(chuàng)業(yè)板(或者說成長型公司)在經(jīng)歷調(diào)整后可能再度受到市場追捧。

  不過,眼下創(chuàng)業(yè)板估值泡沫已經(jīng)十分明顯,在摩根士丹利華鑫的基金經(jīng)理看來,該板塊在短期內(nèi)的堅挺主要還是市場在大方向上的迷失所致。伴隨中報業(yè)績期臨近,創(chuàng)業(yè)板業(yè)績和估值的“戴維斯雙殺”已經(jīng)需要引起投資人的警惕。

  興業(yè)基金也認(rèn)為,在此背景下,未來1—2個月A股市場震蕩調(diào)整的風(fēng)險開始加大,尤其是前期漲幅較大的創(chuàng)業(yè)板和中小市值股票。行業(yè)配置上,仍然延續(xù)在防御的基礎(chǔ)上擇機(jī)進(jìn)攻投資策略,興業(yè)全球基金表示,仍將維持“穩(wěn)定增長行業(yè)和低估值藍(lán)籌”的行業(yè)配置策略,增長穩(wěn)定、估值水平處于低位的銀行、白酒行業(yè)依然是其配置首選。

責(zé)編:趙惠
0
我要評論
用戶名 注冊新用戶
密碼 忘記密碼?

頻道推薦

熱點(diǎn)排行

  1. 男子露下體 被人拍照更起勁
  2. 女子信偏方殯儀館喝下敵敵畏
  3. 巴西20萬人抗議巨資辦世界杯
  4. 十點(diǎn)航天員將在神十太空講課
  5. IPO或重啟 符合7條件可上市
  6. 好萊塢最具價值明星榜單出爐
  7. 香港衛(wèi)生署呼吁勿用維C銀翹
  8. 我省每10個考生4個能上本科
  9. 太平洋電話車險涉及不當(dāng)競爭
  10. 張曼玉早年少女照真空顯性感

專題推薦

電商風(fēng)云2013

電商風(fēng)云2013

2013風(fēng)起再起,電商企業(yè)如何脫穎而出。

投資者如何看球?

投資者如何看球?

中國足球有望獲得國家層面上的支持。

消費(fèi)熱點(diǎn)

  1. 建行挪用客戶存款120萬歐元 客戶要求取款遭拒
  2. 超市冷凍柜柜門常開 酸奶不夠冷保質(zhì)期變短
  3. 安利多款產(chǎn)品批號過期仍在售 維C含量在華縮水
  4. 廣州白云機(jī)場搬運(yùn)工被曝粗暴扔貨嚇壞外國游客
  5. 阿斯頓·馬丁因油門踏板桿缺陷在華召回147輛
  6. 香港衛(wèi)生署呼吁勿用維C銀翹片 可能含禁用成分
  7. 汽車三包10月正式實施 被指只包服務(wù)不管質(zhì)量
  8. 廣汽本田雅閣、飛度投訴情況較為集中
  9. 因座椅問題 600余輛舒馳客車被召回
  10. 因電路問題 通用在全球召回23.1萬輛SUV

活動專區(qū)