“外來(lái)的和尚”卡尼
7月1日，前加拿大央行行長(zhǎng)馬克·卡尼正式出任英國(guó)央行行長(zhǎng)，成為英國(guó)央行歷史上首位外籍行長(zhǎng)。英國(guó)央行煞費(fèi)苦心請(qǐng)來(lái)這位“外來(lái)的和尚”會(huì)給其帶來(lái)哪些驚喜呢？
7月4日，卡尼首次亮相英國(guó)央行貨幣政策會(huì)議。市場(chǎng)對(duì)卡尼未來(lái)的表現(xiàn)有很高預(yù)期，但多數(shù)分析人士仍然預(yù)計(jì)英國(guó)央行本周不會(huì)改變貨幣政策。
路透社的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，鑒于近期數(shù)據(jù)表明英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇得到改善，且卡尼即將在上任之后首次主持貨幣政策會(huì)議，受訪(fǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，在本周的貨幣政策會(huì)議上，英國(guó)央行將維持3750億英鎊量化寬松QE 政策不變。而另一項(xiàng)調(diào)查則認(rèn)為，英國(guó)央行將維持0.5%的基準(zhǔn)利率不變。
數(shù)據(jù)向好支持按兵不動(dòng)
數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)6月Markit/CIPS制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)PMI 由5月的51.5跳升至52.5，高于分析師預(yù)估的51.5,6月PMI為2011年5月以來(lái)最高。Markit分析師Rob Dobson指出，這項(xiàng)調(diào)查顯示第二季度英國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出成長(zhǎng)約0.5%。
Markit的報(bào)告稱(chēng)，6月份制造業(yè)呈現(xiàn)普遍改善跡象，不僅是國(guó)內(nèi)狀況好轉(zhuǎn)，外部需求也有所增加。新訂單數(shù)量連續(xù)四個(gè)月上升，除了國(guó)內(nèi)客戶(hù)外，來(lái)自歐洲、中國(guó)、北美、北歐和中東地區(qū)與國(guó)家的訂單增長(zhǎng)明顯。
英國(guó)統(tǒng)計(jì)局6月28日公布數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)4月服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)按月升0.2%；按年升幅加快至2%，遠(yuǎn)超3月按年升1.2%，好于預(yù)期。另外，消費(fèi)者信心指數(shù)和房?jī)r(jià)年均增長(zhǎng)率也有所上升，均達(dá)到兩年多以來(lái)最高水平。
Dobson補(bǔ)充說(shuō)：“短期內(nèi)產(chǎn)出展望仍趨向成長(zhǎng)，英國(guó)央行決策官員似乎愈來(lái)愈不太可能會(huì)在本周稍晚會(huì)議上選擇進(jìn)一步購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)。”
風(fēng)險(xiǎn)猶存或引入前瞻指引
盡管經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭增強(qiáng)，但隨著服務(wù)提供商投資意愿的下降，英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存在風(fēng)險(xiǎn)。在卡尼剛剛走馬上任之際，英國(guó)總商會(huì)就呼吁這位新官員對(duì)小型企業(yè)增發(fā)信貸，以此支持英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。英國(guó)總商會(huì)當(dāng)天發(fā)布最新企業(yè)調(diào)查報(bào)告稱(chēng)，為鞏固當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭，英國(guó)央行需擴(kuò)大量化寬松規(guī)模，同時(shí)承諾將超低利率水平保持較長(zhǎng)一段時(shí)間。
此外，高企的家庭債務(wù)也成為影響英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的風(fēng)險(xiǎn)之一。英國(guó)央行負(fù)責(zé)金融穩(wěn)定事務(wù)的副行長(zhǎng)塔克Paul Tucker 周二7月2日 在對(duì)英國(guó)議會(huì)財(cái)政委員會(huì)作證詞時(shí)表示，“目前，英國(guó)似乎正處在某種意義上的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期，而且，在央行看來(lái)，這種復(fù)蘇是可持續(xù)的。”
但塔克同時(shí)警告稱(chēng)，英國(guó)的復(fù)蘇之路或?qū)M(mǎn)布荊棘，因?yàn)槌林氐膫鶆?wù)負(fù)擔(dān)將制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。他指出，家庭債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重問(wèn)題是妨礙需求復(fù)蘇的主要阻力。如果英國(guó)央行能夠推動(dòng)經(jīng)濟(jì)更快復(fù)蘇，那么，英國(guó)民眾的個(gè)人及家庭債務(wù)負(fù)擔(dān)就應(yīng)該處于可控范圍之內(nèi)。因?yàn)?，在?jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)時(shí)，家庭和企業(yè)的收入也會(huì)增多。
當(dāng)前，投資者認(rèn)為，英國(guó)央行暫不會(huì)給出更大的貨幣政策變動(dòng)，但由于政府宣布財(cái)政削減政策，英國(guó)一季度經(jīng)常賬赤字接近其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的4%，新行長(zhǎng)卡尼仍有望提出更多刺激政策。
有分析指出，卡尼可能將在今年8月份就推出新的措施，比如引入“前瞻指引”(forward guidance)讓市場(chǎng)相信，貨幣政策環(huán)境仍將在一段時(shí)間內(nèi)維持寬松?！扒罢爸敢?，即央行為市場(chǎng)提供關(guān)于未來(lái)利率水平的預(yù)測(cè)，以增加刺激力度，同時(shí)減輕市場(chǎng)波動(dòng)。
英國(guó)政府已經(jīng)正式要求央行在8月份的季度通脹報(bào)告中包含一份對(duì)央行如何使用“前瞻指引”的匯報(bào)。不過(guò)，也可能這只是卡尼自己提出的要求，加拿大央行一直都是這項(xiàng)政策的推動(dòng)者。
高盛Goldman Sachs 經(jīng)濟(jì)學(xué)家達(dá)利Kevin Daly 認(rèn)為，如果卡尼有意將英國(guó)央行貨幣政策決策透明化，并引入“前瞻指引”，就會(huì)“輕而易舉”地在貨幣政策會(huì)議結(jié)束之后舉行月度新聞發(fā)布會(huì)。高盛預(yù)測(cè)，英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)(MPC)在本次利率決議之后舉行新聞發(fā)布會(huì)的概率為60%。(趙志芳)
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