日本央行干預(yù)債市頻率上提 每月最多出手10次
為了壓低大幅攀升的日本國債收益率，日本央行昨日宣布，在保持國債購買規(guī)模無大變動的同時，增加其購買的頻率。
昨天下午，日本央行行長黑田東彥發(fā)表講話稱，日本央行將盡可能降低國債收益率，希望能對長期利率施加下行壓力。同時，他還強(qiáng)調(diào)了寬松政策的必要性，并且認(rèn)為，隨著央行繼續(xù)購債，貨幣寬松的效應(yīng)將逐漸增強(qiáng)。
講話發(fā)表后，日本央行隨即在傍晚時候發(fā)布了新的國債購買計劃。計劃將購債頻率從此前的大約每月8次提高到現(xiàn)在的每月8至10次。新的計劃將從6月開始實(shí)施。此舉表明日本央行正在對其市場操作進(jìn)行調(diào)整，以便更有效地壓低債券收益率，從而結(jié)束困擾日本15年的通縮。
今年4月，日本央行宣布激進(jìn)的擴(kuò)大量化寬松貨幣政策規(guī)模的決定后，日本國債的收益率有所下滑，但隨后由于有跡象顯示美聯(lián)儲將放緩其債券購買，日本國債收益率出現(xiàn)攀升。日本國債十年期復(fù)合收益率在5月29日達(dá)到0.973%，創(chuàng)下近一年以來的新高。
日本經(jīng)濟(jì)財政大臣甘利明表示，日本國債收益率上升對銀行將產(chǎn)生負(fù)面影響，銀行有責(zé)任管理好其投資組合的風(fēng)險。不過目前1%的收益率對銀行的資本基礎(chǔ)沖擊不言而喻，金融服務(wù)委員會將關(guān)注近期收益率上升對銀行投資組合的影響。
不過，黑田東彥此前也已經(jīng)給日本銀行業(yè)支了一招。他指出，如果資產(chǎn)組合轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)放貸，日本銀行業(yè)所獲得的收益將超過他們在國債方面的損失。通過這一方式，日本銀行業(yè)將獲得更高的回報，同時還能支持經(jīng)濟(jì)的增長。
三菱東京日聯(lián)銀行(中國)有限公司首席金融市場分析師李劉陽在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時也表示，日本國債收益率的上升是日本政府最擔(dān)心的問題?！皩?shí)際上，不論是資產(chǎn)價格的下跌還是匯率的波動，都在日本政府可容忍的范圍之內(nèi)，但是由于日本國債的主要持有者是其國內(nèi)機(jī)構(gòu)，國債收益率的飆升會顯著影響國內(nèi)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。”
本周一公布的日本央行4月26日的會議記錄顯示政策委員會中出現(xiàn)了一定的分歧。一些委員認(rèn)為在2016年3月底實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)有難度。一位委員表示，債券市場可能會變得更為不穩(wěn)定，而另一些委員則認(rèn)為金融市場的波動是由于日本央行想在降低利率的同時推高通脹。
值得注意的是，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的支持者、摩根大通東京證券研究的負(fù)責(zé)人Jesper Koll認(rèn)為，國債收益率上升并非完全是壞事。“這是經(jīng)濟(jì)正在改善的健康信號，投資者正在尋求風(fēng)險資產(chǎn)。”
日本央行數(shù)據(jù)顯示，盡管2012年市場風(fēng)險情緒有所回升，日債等安全資產(chǎn)需求相對下降，但截至2012年底，中國仍然將其持有的日本債券金額從18萬億日元增至20萬億日元，同比增加14%。但同期美國卻將其日債持倉量從10萬億日元降至8.6萬億日元，降幅15%；英國也將其日債持倉量從11萬億日元大幅縮減23%至8.9萬億日元。(嚴(yán)湘君)
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