鄭商所修改棉花合約及相關(guān)細(xì)則
棉花1311合約走勢(shì)圖
鄭商所修改棉花合約及相關(guān)細(xì)則
專家稱對(duì)棉價(jià)影響有限
依據(jù)2012 年頒布的棉花新國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，鄭州商品交易所對(duì)一號(hào)棉花期貨合約及交割細(xì)則、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單管理辦法相關(guān)條款進(jìn)行了修改。修改后的新合約及規(guī)則自 CF1311 合約開(kāi)始施行。昨日，CF1311合約正式掛盤(pán)交易。專家稱，鄭商所此舉是與棉花新國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)保持一致，對(duì)棉價(jià)影響不大。
對(duì)應(yīng)新的棉花國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)
鄭商所修改一號(hào)棉花期貨合約及其細(xì)則主要是為了與2012年頒布的棉花新國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)保持一致，使棉花期貨更好地與現(xiàn)貨市場(chǎng)相結(jié)合，進(jìn)一步促進(jìn)期貨市場(chǎng)功能的發(fā)揮。
記者了解到，鄭商所此次主要是對(duì)一號(hào)棉花期貨合約基準(zhǔn)交割品作了修改。本次修改主要涉及《鄭州商品交易所一號(hào)棉花期貨合約》、《鄭州商品交易所期貨交割細(xì)則》以及《鄭州商品交易所標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單管理辦法》。其中，交割細(xì)則和倉(cāng)單管理辦法修改內(nèi)容較多。
東亞期貨分析師徐舟認(rèn)為，這次鄭商所修訂棉花合約規(guī)則，主要是和此前國(guó)家發(fā)布了新的棉花國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)應(yīng)。新的棉花國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)修訂了棉花的評(píng)級(jí)劃分，因此基準(zhǔn)交割品也有所不同，升貼水也發(fā)生變化。本次變化更貼近于國(guó)際水平，更有利于棉花交割。
由于本次修改自CF1311開(kāi)始執(zhí)行，因此對(duì)CF1301、1303、1305、1307、1309的棉花合約的影響不大。但需要關(guān)注的是，規(guī)定了2012/2013年度注冊(cè)的棉花倉(cāng)單注銷(xiāo)時(shí)限在2013年9月第13個(gè)交易日（含該日）全部注銷(xiāo)，自2013年9月第14個(gè)交易日起開(kāi)始接受2013年生產(chǎn)棉花的倉(cāng)單入庫(kù)預(yù)報(bào)。
“這意味著鄭商所今年會(huì)出現(xiàn)兩次棉花倉(cāng)單的注銷(xiāo)，第一次為2013年的3月注銷(xiāo)2011/12年度的棉花倉(cāng)單，第二次為2013年的9月注銷(xiāo)2011/12年度的棉花倉(cāng)單。”新世紀(jì)期貨分析師黃婷向記者表示。
截至本周一，鄭商所已注冊(cè)477張2011/12年度棉花倉(cāng)單，32張2012/13年度棉花倉(cāng)單，共折合2.04萬(wàn)噸棉花。就目前來(lái)看，后期棉花的倉(cāng)單壓力較小，因此一旦后期期貨價(jià)大幅貼水現(xiàn)貨價(jià)將出現(xiàn)較好的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。
合約修改對(duì)棉價(jià)影響不大
棉花期貨合約經(jīng)過(guò)此次改動(dòng)，專家認(rèn)為，對(duì)棉價(jià)影響并不大。
“棉花價(jià)格還是由其自身供需面來(lái)決定的，這次修訂變化對(duì)價(jià)格沒(méi)有太大影響。但合約修改后，更貼近于現(xiàn)貨市場(chǎng)，市場(chǎng)參與熱情會(huì)提高，更有利于期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和套期保值功能的發(fā)揮?！毙熘郾硎?。
上海中期分析師見(jiàn)驚雷也表示，改動(dòng)之后，棉花倉(cāng)單范圍廣了，升貼水更細(xì)致了，更貼切現(xiàn)貨實(shí)際，而且對(duì)現(xiàn)貨企業(yè)進(jìn)行期現(xiàn)套利有一定幫助。
近期，棉花基本面還是以寬松為主，庫(kù)存依然較高，下游需求也不見(jiàn)好轉(zhuǎn)。市場(chǎng)傳聞，國(guó)家將在元旦拋儲(chǔ)，一旦成行，對(duì)棉市將會(huì)形成較大的打壓。目前，唯一利好就是棉花收儲(chǔ)之后，市場(chǎng)上的棉花較少，容易發(fā)生階段性的供應(yīng)偏緊，可能會(huì)助推棉價(jià)短期上漲。（黃穎）
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