昨日是A股四月的首個(gè)交易日，A股喜迎開(kāi)門(mén)紅。滬指強(qiáng)勢(shì)大漲1.66%，重返3800點(diǎn)。面對(duì)近幾日大盤(pán)在3800點(diǎn)附近的拉鋸戰(zhàn)，市場(chǎng)各方分歧加劇。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，A股中期牛市格局不改，卻擔(dān)憂二季度在基本面及流動(dòng)性壓力逐漸顯現(xiàn)的背景下，后續(xù)政策面兌現(xiàn)不及預(yù)期，大盤(pán)或面臨高位調(diào)整。

　　昨日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.1%，高于市場(chǎng)預(yù)期，比上月小幅回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，重回臨界點(diǎn)上方。

　　經(jīng)濟(jì)基本面回暖提振市場(chǎng)做多信心。早盤(pán)，滬深股指在略微調(diào)整后便迅速找到上漲的方向，題材股全面爆發(fā)，智能家居、智能電網(wǎng)、充電樁等板塊領(lǐng)漲兩市，股指逐級(jí)震蕩上行。午后，券商、電信全面爆發(fā)，率領(lǐng)大盤(pán)向3800點(diǎn)發(fā)起沖刺，滬指盤(pán)中最高觸及3817.08點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板更是大漲近70點(diǎn)，并再創(chuàng)歷史新高。兩市熱點(diǎn)全面開(kāi)花，上漲家數(shù)超過(guò)2500家，逾百股漲停。

　　截至收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)3810.29點(diǎn)，漲62.39點(diǎn)，漲幅1.66%；深成指報(bào)13394.72點(diǎn)，漲234.06點(diǎn)，漲幅1.78%。創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2404.91點(diǎn)，漲2.99%。兩市合計(jì)成交1.1萬(wàn)億元，量能較前一個(gè)交易日回落15%。3800點(diǎn)附近，資金追高審慎。

　　盤(pán)面上，各大行業(yè)板塊全面飄紅，熱點(diǎn)題材全面開(kāi)花，電氣設(shè)備、家用電器、非銀金融、計(jì)算機(jī)、汽車(chē)、電子等板塊走勢(shì)強(qiáng)勁。概念股方面，充電樁、智慧醫(yī)療、鋰電池、在線教育、智能電網(wǎng)、新疆區(qū)域振興等概念板塊漲勢(shì)喜人。

　　在經(jīng)歷了3月單邊上漲13%后，4月市場(chǎng)能否維持牛市航程？在經(jīng)歷前期一輪快速上漲后，上證指數(shù)已行至3800點(diǎn)，上海證券分析師蔡鈞毅認(rèn)為，根據(jù)二分之一理論，大盤(pán)在技術(shù)面有調(diào)整需求。

　　那么，調(diào)整真的會(huì)來(lái)嗎？部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，前期的持續(xù)上漲已經(jīng)讓股市積累了較多的做空動(dòng)能，股市自身也有調(diào)整需要。但就中長(zhǎng)期而言，震蕩回調(diào)并非牛市趨勢(shì)的終結(jié)。

　　中銀國(guó)際表示，盡管從中長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看，大類(lèi)資產(chǎn)配置向股市轉(zhuǎn)移的方向明確，但新股發(fā)行增加、新三板分流效應(yīng)加大和杠桿交易增速放緩使得中期市場(chǎng)資金面逐漸進(jìn)入供需平衡階段。在此背景下，政策節(jié)奏成為影響市場(chǎng)情緒的決定因素。后續(xù)如果政策兌現(xiàn)不及預(yù)期，那么基本面和流動(dòng)性對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面壓力將顯現(xiàn)，市場(chǎng)可能在二季度前期迎來(lái)重要的方向選擇拐點(diǎn)。

　　華泰證券資深投顧認(rèn)為，在穩(wěn)增長(zhǎng)的大環(huán)境下，隨著政策繼續(xù)加碼，改革紅利將持續(xù)釋放。預(yù)計(jì)短期內(nèi)滬指有望突破4000點(diǎn)關(guān)口，而二季度在創(chuàng)下新高后或面臨一定的調(diào)整需求。

　　（王曉宇）