中興通訊一年內(nèi)三次出售優(yōu)質(zhì)子公司
2012年12月28日，中興通訊(000063.SZ)發(fā)布公告稱，將以12.92億元出售旗下子公司深圳中興力維技術(shù)有限公司81%股權(quán)，受讓方為基宇投資有限公司。
這已是中興通訊去年年內(nèi)第三次出售股權(quán)，此前，中興通訊于2012年9月和11月分別出售旗下子公司中興特種設(shè)備68%股權(quán)和長飛投資合計81%的股權(quán)。據(jù)統(tǒng)計，三家子公司的出售為中興通訊帶來16.3億元至21.7億元的收益。
對中興通訊一年內(nèi)三次“賣子”的意圖，國信證券(香港)研究部電子通訊行業(yè)分析師范陽在接受《投資者報》記者采訪時分析稱，“這是(中興)趕在年底前透過轉(zhuǎn)讓股權(quán)粉飾年報業(yè)績”。
出售優(yōu)質(zhì)子公司
作為中興通訊旗下眾多子公司中的一家，主要從事監(jiān)控領(lǐng)域的動力環(huán)境監(jiān)控和視頻監(jiān)控業(yè)務(wù)的中興力維2012年前三季度為中興通訊貢獻了6.4億元的營業(yè)收入和1.1億元的凈利潤，凈利潤率接近18%，為中興旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之一。對于出售力維的原因，公司出讓公告稱出售子公司“有利于集中精力，專注主業(yè)”。
“如果真想除掉附著在中興身上的吸血子公司，發(fā)展主業(yè)，為什么不賣掉真正吸血的并且和主業(yè)毫無關(guān)系的子公司？”中興通訊一名不愿具名的員工在接受《投資者報》記者采訪時質(zhì)疑道。
對于出售子公司的原因，記者致電中興通訊品牌部，相關(guān)負(fù)責(zé)人稱“不便做出評論”。
根據(jù)此次交易架構(gòu)來看，中興通訊所持65%股份全部售出，中興通訊(香港)所持25%股份出售16%，而群賢科技(力維高管翟衛(wèi)東占60%，姬迎東占40%)持有的10%股份未發(fā)生變化。
范陽認(rèn)為，力維此次交易與此前出售長飛一樣，主要為“粉飾業(yè)績，務(wù)求年前賬面上‘扭虧為盈’”。
“中興早前向中國全通出售長飛后，即時認(rèn)購中國全通14.33%股權(quán)，并成為第二大股東，可見中興仍希望控制已出售的子公司。”范陽認(rèn)為，這樣做的好處在于，“中興出售子公司所得的盈利，可算入去年年收入中，而投資全通的部分不會作為開支入賬。”
中興急于粉飾業(yè)績跟其前三季度業(yè)績報告顯示的巨額虧損相關(guān)。據(jù)報告顯示，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入607.33億元，同比增長5.01%，虧損17億元，同比下降259.14%；基本每股收益為-0.5元，這也是中興通訊1997年上市以來首次虧損。
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