黃金需求萎縮 “購金潮”未來難延續(xù)
本報實習記者 傅嘉
國內(nèi)實物黃金投資熱近期被業(yè)內(nèi)頻頻議論，而從實際情況看，前期的投資熱也確實助推了黃金珠寶零售企業(yè)的短期業(yè)績。但業(yè)內(nèi)人士認為，未來黃金仍將呈波段式下跌走勢，投資實物黃金熱難以延續(xù)。與零售企業(yè)相比，黃金上游供應商則將面臨更為嚴峻的形勢。
零售短期受益
適逢金價暴跌和五一節(jié)日的時間窗口，近期國內(nèi)掀起實物黃金投資熱潮。由于春節(jié)期間黃金銷售火爆，在一季度金價走低的背景下，相關(guān)公司仍然維持一定的利潤增長。近期的銷售放量將給相關(guān)公司二季度業(yè)績構(gòu)成一定支撐。
從一季報業(yè)績觀察，黃金零售的業(yè)績增速普遍高于市場預期。老鳳祥、豫園商城、潮宏基、東方金鈺四家公司一季度合計實現(xiàn)主營收入193.75億元，同比增長33.28%，環(huán)比增長49.93%；實現(xiàn)凈利潤總和5.76億元，同比增長37.93%，不過環(huán)比下降5.33%。業(yè)內(nèi)人士表示，此輪金價下跌帶來的實物黃金投資熱將給零售公司構(gòu)成積極影響。
“節(jié)前國際金價兩個交易日跌去10%，這在近幾十年都是頭一次，這也是促成消費者非理性搶購的主要原因。從后市看，黃金價格走勢將呈波段式下跌，消費者也將趨于理性?！便y通智略分析師曹轍表示，實物黃金投資潮將是短期行為。消費者僅僅看到黃金價格從400元/克跌至300元/克，卻忽略了金價上漲乃是從90元/克起步。此外，實物黃金變現(xiàn)能力一般，交易成本較高。
“目前歐洲和日本的財政狀況仍然不理想，國內(nèi)經(jīng)濟增速也在下滑，總體來看全球?qū)嵨稂S金需求量仍將下降。”曹轍表示，后期國內(nèi)市場需求總量仍將萎縮，相關(guān)公司后市業(yè)績?nèi)圆粯酚^。
上游形勢嚴峻
反觀上游供應商，行業(yè)經(jīng)營只能以“慘淡”二字形容。同花順數(shù)據(jù)顯示，A股9家黃金上游供應商今年一季度合計實現(xiàn)營收366.93億元，同比增長16%，環(huán)比下跌7.26%；合計實現(xiàn)凈利潤18.16億元，同比下跌21.18%，環(huán)比下跌32.43%。其中，赤峰黃金凈利潤同比下滑4027.91%，環(huán)比下滑107.19%；紫金礦業(yè)凈利潤同比下滑32.75%，環(huán)比下滑54.83%。
二季度，這些公司業(yè)績增速恐仍將大幅降低。辰州礦業(yè)和恒邦股份均在一季報中預測，今年中報凈利潤同比下滑幅度將在60%和30%左右。
東興證券黃金分析師向中國證券報記者表示，國內(nèi)黃金上游供應企業(yè)的高增長時代已經(jīng)徹底過去，行業(yè)整體毛利率今年有可能下降1%至2%左右。在利潤承壓的背景下，業(yè)內(nèi)公司只能在“節(jié)流”上多做文章，降低經(jīng)營成本將是趨勢。不排除今年黃金上游行業(yè)將出現(xiàn)用工縮減的局面。山東黃金下屬企業(yè)負責人曾向中國證券報記者表示，行業(yè)都在走薄利多銷的路線。
黃金價格下跌刺激了國內(nèi)消費者的購買欲望。 新華社記者 李鑫 攝
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