“只生不死”成歷史融通首嘗主動(dòng)清盤(pán)基金
公募基金清盤(pán)一向被基金公司視為大忌。以往，多只基金在接近被動(dòng)清盤(pán)的界限時(shí)，基金公司總會(huì)想辦法尋找一些“幫忙資金”渡過(guò)難關(guān)，國(guó)內(nèi)公募業(yè)一直未見(jiàn)基金清盤(pán)。
不過(guò)，這樣的局面將很快被打破。融通基金近期發(fā)行的“融通通澤一年目標(biāo)觸發(fā)式基金”，在基金合同里設(shè)定了主動(dòng)清盤(pán)條款，當(dāng)基金累計(jì)單位凈值連續(xù)3個(gè)工作日不低于1.10元或者達(dá)到最長(zhǎng)封閉期一年時(shí)，基金都將自動(dòng)進(jìn)入變現(xiàn)清盤(pán)程序。融通基金產(chǎn)品開(kāi)發(fā)部總監(jiān)羅瑾稱，隨后公司還會(huì)再陸續(xù)推出類似的系列產(chǎn)品。這意味著，公募基金“只生不死”將成歷史。
2012年年底，證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士曾公開(kāi)表示，鼓勵(lì)基金公司根據(jù)基金產(chǎn)品特點(diǎn)，在基金合同中建立基金自動(dòng)清盤(pán)或者合并機(jī)制。這從一個(gè)側(cè)面反映出監(jiān)管層對(duì)主動(dòng)清盤(pán)產(chǎn)品的認(rèn)可，如今，在很多基金公司還在擔(dān)心“小危”基金被迫清盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，融通通澤已率先邁出“我要清盤(pán)”的第一步。
融通通澤設(shè)立了兩個(gè)主動(dòng)清盤(pán)觸發(fā)條款，一是“到點(diǎn)觸發(fā)”，基金在1年運(yùn)作期內(nèi)如果累計(jì)凈值連續(xù)3個(gè)工作日不低于1.10元，就提前清盤(pán)，二是“到期觸發(fā)”，基金成立后封閉運(yùn)作1年，若1年內(nèi)未觸發(fā)提前清盤(pán)條件，則在1年到期后變現(xiàn)。
融通通澤設(shè)立的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)也不是某只指數(shù)，而是固定的8%，這也是國(guó)內(nèi)基金首次追求絕對(duì)收益并且明確目標(biāo)收益率。其投資運(yùn)作也不同于普通基金，擬任基金經(jīng)理周珺告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，該基金在運(yùn)作期內(nèi)不會(huì)過(guò)分強(qiáng)調(diào)配置，行業(yè)和個(gè)股可能會(huì)相對(duì)集中，盡可能抓住每個(gè)季度1到2次市場(chǎng)機(jī)會(huì)，在沒(méi)有明顯投資機(jī)會(huì)時(shí)，保持低倉(cāng)位或以固定收益資產(chǎn)為主。
主動(dòng)清盤(pán)機(jī)制設(shè)置為投資者止盈，將收益及時(shí)落袋為安，防止浮盈不及時(shí)兌現(xiàn)反而形成虧損的結(jié)果。最長(zhǎng)封閉運(yùn)作期的設(shè)置，則防止投資者獲取少許收益即提前贖回的小富即安行為帶來(lái)的頻繁交易高額成本。
這類“目標(biāo)觸發(fā)式基金”在全球市場(chǎng)也并不多見(jiàn)，只有美國(guó)和泰國(guó)市場(chǎng)上數(shù)量比較多，而美國(guó)市場(chǎng)上的目標(biāo)回報(bào)型產(chǎn)品都是到期滾動(dòng)存續(xù)，融通通澤的設(shè)計(jì)更多借鑒了泰國(guó)經(jīng)驗(yàn)。2012年以來(lái)，目標(biāo)觸發(fā)式基金是泰國(guó)最火爆的基金類型之一，去年全年就發(fā)行了73只相關(guān)產(chǎn)品。
由于這只基金為業(yè)內(nèi)首創(chuàng)，融通基金公司內(nèi)部對(duì)于該基金經(jīng)理的考核也區(qū)別于普通基金。據(jù)融通基金相關(guān)人士介紹，其投資考核目標(biāo)是在有效管理風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，提前為投資者實(shí)現(xiàn)目標(biāo)回報(bào)，將投資人員為投資者創(chuàng)造的絕對(duì)價(jià)值與投資人員的激勵(lì)聯(lián)系起來(lái)，避免了相對(duì)排名考核模式“賺排名不賺錢(qián)”的不足。
在管理費(fèi)方面，融通通澤也采用了創(chuàng)新的“分檔收費(fèi)”模式。這種模式目前更多被運(yùn)用于固定收益類基金，因?yàn)閭愘Y產(chǎn)本身波動(dòng)相對(duì)較小，尤其是采取定期開(kāi)放模式的債券基金，只要不出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)事件，實(shí)現(xiàn)絕對(duì)回報(bào)的概率較大。融通通澤的推出，也一改偏股型基金“旱澇保收”的局面。
具體來(lái)看，融通通澤在清盤(pán)時(shí)，當(dāng)基金凈值大于等于1.10元時(shí)，按照2%來(lái)計(jì)提管理費(fèi)，當(dāng)凈值在1.03元以下時(shí)，不收取管理費(fèi)，當(dāng)凈值在1.03元到1.10元之間，動(dòng)態(tài)調(diào)整管理費(fèi)費(fèi)率。
（王艷偉）
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