不確定性仍將困擾股市
2012年的股市已經(jīng)結(jié)束，年初開市于2212點(diǎn)，年度最高2478點(diǎn)，最低1949點(diǎn)，最終報(bào)收在2269點(diǎn)。要評價(jià)這一年的股市表現(xiàn)，恐怕會(huì)叫人五味雜陳。喜的方面，年K線在出現(xiàn)兩連陰之后，在2012年靠一根陽十字星終結(jié)了這種跌勢；年線從2011年7月18日失守之后，時(shí)隔一年半，也是到了2012年12月26日得以重新收復(fù)。 “雙陽”的出現(xiàn)都集中在2012年，從這個(gè)角度來看，2012年應(yīng)該屬于牛市年。悲的方面，我們從歷史上來看，20%的年跌幅一般就是最大的了，當(dāng)然也存在2008年那樣的特例，年跌幅高達(dá)65%，但明顯屬于小概率事件，2012年最低的時(shí)候股市跌了11.3%，年末則由綠翻紅并小幅上漲了3.17%。這樣的數(shù)據(jù)看起來似乎不錯(cuò)，但今年投資者所受的煎熬與痛苦絲毫不讓下跌了21.7%的2011年，這是熊市的典型特征，從這個(gè)角度來看，2012年則是個(gè)熊市年。2012年究竟是屬牛還是屬熊，恐怕只有投資者根據(jù)自己荷包的增減來判斷了。
2013年的股市會(huì)如何，2012年騎在牛背上的人和被熊咬了的人恐怕會(huì)有截然不同的回答。而我們從研究機(jī)構(gòu)的策略報(bào)告來看，經(jīng)過2012年12月份的持續(xù)上漲，目前市場的風(fēng)向已也從一邊倒的看空變成了大膽看多，市場的各種宏觀預(yù)測也都基本轉(zhuǎn)向。事實(shí)上，2013年是不是就是大行情的起點(diǎn)，會(huì)不會(huì)有一波30%的中級(jí)行情，目前就下結(jié)論恐怕還有問題。據(jù)央行預(yù)測，2013年M2的增速計(jì)劃是14%，單單從這個(gè)數(shù)字看，估計(jì)大盤漲幅不會(huì)太大，畢竟貨幣供應(yīng)量是整個(gè)市場的基本動(dòng)力。另外從整個(gè)市場氛圍來看，最近這一波行情漲得非常厲害，大有千金難買?；仡^的味道，但這其實(shí)還是長期超跌積蓄下來的超跌反彈動(dòng)能。
所以我們看行情要看兩面，短線大盤上漲的趨勢可能未盡，但中線來看，市場的問題并不會(huì)那么容易就解決了，比如大家最關(guān)切的IPO怎么改就是一個(gè)不確定因素。再比如更大范圍的利率市場化改革、社會(huì)再分配改革，等等，都將不斷沖擊市場的估值體系。所以，2013年的不確定性可能不比2012年少，只能一句話：祝大家好運(yùn)。
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